綿花輸入割当額が破裂中小紡績企業は炒められれば炒めるほど損をする

今年の国内外綿価格は逆さまになっており、差額は4500元/トン前後で、紡績企業はできるだけ輸入綿花を使用しており、現在の価格で輸入割当額を追加で支払っても、合わせたコストは国内綿花価格を下回ることになる。

「綿花の輸入割当額が狂って、最高の取引は3800元/トンに達したが、私は買わなかった」8月8日、広州紡績品貿易商は記者に語った。

幸いなことに、8月2日、彼は市場から綿花500トンの輸入割当額を買い占め、1トン割当額の価格は2800元から3300元まで様々で、そのうち2800元は200トン割当額、3200元は200トン割当額、3300元は100トン割当額を購入した。

1年前、市場での綿花輸入割当価格は最高1200元/トンだった。今年の国内外の綿花の価格は逆さまになっており、差額はすべて4500-5000元/トンで、紡績企業はできるだけ輸入綿花を使用して、現在の価格で輸入割当額を追加で支払っても、合わせたコストは国内綿花の価格を下回ることになる。「多くの綿商は何とかして割り当てを倒そうとしている」と貿易商は言った。「割り当てを手に入れることは商売を手に入れることと同じだ」。

ノッククォータ

彼は規模の小さい紡績工場を経営しており、現在、工場は大顧客を維持するために50%しか操業しておらず、残りの生産能力はすべて操業停止状態にある。この半分の生産能力を維持するために、貿易商は時々輸入綿花の割り当てを購入するためにあちこち尋ねている。

我が国は国外の綿花輸入が国綿市場に与える衝撃を制限するため、2004年以来綿花輸入には割当額が必要と規定しており、綿織物企業が輸入綿を手に入れるためには、割当額の使用を申請しなければならない。国家発展改革委員会が昨年発表したデータによると、今年の関税輸入割当量は89万4000トンで、この数値は2004年から変わっていない。

それによりますと、綿花の輸入割当額は主に国有の大手綿花対外貿易企業と大手紡績加工工場に集中しており、中小企業には輸入割当額がありません。しかし、紡績加工企業は対外貿易経営権と信用限度の影響を受け、輸入綿花の数は限られている。そのため、現在の市場では、綿花貿易業者が輸入してきた綿花に、綿織物企業や加工工場が手にしているクォータを加えることで、綿花輸入取引を完了することができます。

貿易商によると、市場に綿花輸入割当額が流通しているのは、主に毎年国に割当額を申請している一部の企業には実質的な綿織物生産や貿易がなく、彼らは綿花を輸入する必要がなく、割当額を手に入れて転売する必要がない、また、一部では生産貿易額を水増しし、企業の生産能力需要を上回る綿花輸入割当額を申請し、余分な割当額を転売していることもある。

これまで、国内の綿花の供給が需要に追いつかない場合、一部の中小紡績加工企業は配給額を購入して輸入綿を購入し、生産を保証してきた。

わが国は世界で綿花の消費量と輸入量が最も大きい国である。中国綿花協会の王建紅副事務総長によると、2011/12年度、我が国の綿花生産量は約720万トン、消費量は900万トン前後だった。いずれも過去最高を記録した。

調査によると、6月末現在、全国の商業在庫の綿花は173万トンにすぎず、そのうち内陸部の商業在庫量は133万トンで、港から輸入された綿花を除いて、内陸部で供給できる地産綿は多くない。

貿易商は、「我が国の綿花生産量と輸入割当総量から見ると、我が国の綿花消費量より低い」と考えている。

毎年の新シーズンの綿花の収納が終わると、新しい滑準税の割当額が発行されます。今年の新シーズンの綿花の収穫は9月から始まり、この年度の最後の2カ月で、市場に残った綿花の輸入割当額はあまり消費されず、価格も非常に高く炒められた。

失われた利益

割当価格の上昇余地は、国内外の綿花の価格差によって直接決定されると考えられている。「トン当たり3800元はおろか、4000元の割当価格であり、安価な輸入綿花価格を加えると、総コストは国内綿花価格を下回っており、紡績生産企業は依然として輸入綿を選択する」。

ほとんどの企業は綿花の輸入割当額を十分に得ることができないため、国内の綿花を採用するしかない。貿易商によると、現在、国内の綿花生産綿糸を購入するには、1トン当たりの綿糸のコストが24000元から25000元かかるが、市場では32 Sニット用糸の主流価格が24500元/トン、32 S高配糸の主流価格が26000元/トンで、「必ず赤字だ」という。

世界最大の色紡績の先導者であるモービル色紡績（002042.SZ）を例に、同社の中報は今年上半期に営業収入27.92億元、営業利益449万元を実現し、前年同期比それぞれ0.84%と98.44%減少したと発表した。

ある紡績同社の会長によると、販売量が増加した顧客構造は基本的に安定しており、注文はすべて連続的な注文であるため、年間を通じて重大な変化はなく、会社の業績に影響を与える主な要素はコストである。

今年、国家の新シーズンの綿花収穫の委託価格は20400元/トンだった。また、沿海綿輸入港区の輸入綿価格は1万5000元/トン未満である。

そのコスト圧力を直接反映すると、国際綿価格の下落の影響を受けて、国内綿は前年同期比1000-1500元/トン下落したが、輸入綿より4000-4500元/トン高かった。

国家基準に基づき、年間100万錠を超える綿糸を生産するには、約11万トンの綿花を消費する必要がある。そのため、国内で国産期綿を注文すると、同社の綿花のコストは1.1億-1.5億元不足し、現物市場で見ると、同社の綿花のコストは輸入綿花を使用する生産コストより4.5億-5.5億元多く支払うことになる。

証券アナリストによると、紡績糸製品は「コスト加算」定価モデルを採用しており、輸出注文が定価時に参照するコスト基準は比較的低い国際綿価格であるため、紡績糸注文価格は低位で推移している。一方、国が配布する綿花の輸入割当額は限られているため、国内紡績企業は生産において主に価格の高い国内綿花を使用しており、生産コストの圧力は侮れない。

「国内の高コストの綿花生産で国際的に値下がりし続けている綿糸は、企業の生産量が大きければ大きいほど、飲み込まれる利益が増えることを意味している」と貿易商は述べた。「そのため、業界内の多くの中小企業は出来高をできるだけ圧縮し、生産能力を遊休させ、コア顧客を維持すればよい」。

上場企業は年度業績に打撃を与えるために生産能力を増強せざるを得ない。同社の中報によると、2012年上半期の販売台数は前年同期比41.31%増加したが、販売粗利益率が明らかに低下したため、上半期の業績は大幅に下落した。今年第2四半期になると、モービル色紡績の粗利益率は従来の19.9%から12.6%に下がった。

コットンを待つ

分析によると、モービル色紡績は業界の縮図にすぎない。今年上半期の紡績業の損失面は80%を超え、企業の耐圧度と持続期間は2008年よりはるかに大きかった。

山東省徳州綿協会の馬俊凱副事務総長も、今年、綿を原料に使用した純綿紡績企業はすべて赤字状態にあると述べた。綿花と化学繊維を同時に使用する混合紡績企業は、微損と微利の間にある。綿花を使わずに化学繊維をすべて使用している企業は、利益はあるが、利益の程度は数年前より大幅に低下している。

「綿を高値で購入し、糸を安値で売るという回転はどの企業にとっても1年は耐えられない」と、貿易商は記者に語った。「今年に入ってから、期綿を買う企業は少なくなった。一般的に中小企業は現在買って使用し、大企業もできるだけ期綿を少なくしている」。そのため、輸入割当額は紡績企業の命の綱となっている。今年の割り当て額の配布はずっと緩やかで、これは多くの安価な外綿を手に入れたい企業を悩ませている問題である。

「業界全体が綿花を待っている」貿易商は、「上半期、紡績業界の遊休生産能力の不足は輸入綿糸で補うしかなかった」と話した。

我が国の綿糸輸入には割当制限がないため、綿糸企業はインド、パキスタンから綿糸を直接輸入し、下流の紡績生地企業やアパレル企業に転売することを望んでいる。

「生産能力を東南アジア諸国に直接移転し、紡績糸を生産して中国に輸出しなければならない綿紡績企業も多い。このようにして国内の織物競争力を直接弱めた」と述べた。

税関総署が発表した歴史データによると、今年1-5月の綿糸の輸出数量は前年同期比9%減少し、綿糸の輸入は同78%増加し、純綿生地の輸入は同133%増加し、綿製品の輸出額は同3.4%減少した。